DeFi最主要的风险有哪些?DeFi最主要有六大风险:
1.上所即利好的短期投机推动,不具备可持续性
对不少DeFi项目来说,上交易所交易就是其最大的利好。比如之前的Compound(COMP),每次上线知名交易所,币价就出现大幅拉升;而在此期间,Compound项目方也曾有过减产的举措,按理说这种属于项目方利好的消息,应该能助推币价表现,然而市场表现平平。由此可见,像Compound这类DeFi项目,属于短期的投机行为推动币价上涨。
2.黑客盗取和套利风险,智能合约风险
据第三方统计,在最近5个月,DeFi至少出现了五次严重的被盗和套利事故,每次损失巨大。
比较近的如7月1日的VETH被盗事件,总共被盗了价值90万美元的VETH;还有之前4月19日的dForce,资金池损失达2500万美元,等等。黑客一方面是利用了项目的个别逻辑漏洞,一方面也是利用了组合机制设计上的漏洞,从而完成盗取和套利。
整体上看,属于智能合约的风险可以通过合约的审计来规避。但因为DeFi是具有可组合性质的,即使单个的DeFi应用智能合约没有漏洞,但与其他DeFi组合起来之后,是有可能会产生一些机制漏洞的,擅长套利的黑客自然绝对不会放弃这样的机会,这里面的漏洞是单个项目所防不胜防的。
尤其是还存在一种利用闪电贷套利,黑客攻击几乎没有多少资金成本,就可以获利巨大。
3. 监管风险,可持续存疑
许多知名DeFi项目方在美国,必须得接受美国证监会(SEC)的监管,所以它们的代币仅有治理权,而不敢有任何分红或者是销毁性质的举动。虽然好处是能够部分应对来自监管的压力,但是劣势就是这些代币缺乏真正的价值,无法享受DeFi资产规模提升所带来的红利,日后自然也就无法持续。而且,一但有项目方出现越界举动,那必然会招致监管的惩罚,这对于项目方来说无疑是雪上加霜。
4. 以太坊手续费居高不下的风险
随着DeFi的火爆,以太坊网络手续费gas费暴增。DeFi项目目前很多靠挖矿补贴,而高额GAS费可能会侵蚀掉矿工收益的大部分,这时小矿工就只能被迫离场,这给DeFi项目带来的损失是难以估量的。而短时间内,Gas费的问题很难解决,或许只能等待未来(遥遥无期)的ETH 2.0。
5. 高利息高额挖矿补贴,无法长期持续
目前来看,DeFi的基本功其实并不扎实,要依靠高利率和高额挖矿补贴来维持其增长。
目前DeFi锁定的资产总量在35亿美元左右,按行业平均利率来算,这些资产每天仅利息就需要20-40万美金。而这些资产的真实借贷需求较小,大多数资产借贷是为了去薅其他DeFi项目的代币羊毛。例如人们抵押ETH借出DAI,可能并不是要去使用DAI,而是用DAI去参与yearn.finance高达30%年化的DAI理财,赚取Bonus奖励。
而目前主要DeFi代币的总市值规模已经达到50亿美元,已经超过了行业资产沉淀规模。一旦DeFi代币浮盈玩家套现,将会导致整体利率大幅降低,促使资金回流ETH,进而流回中心化交易所,DeFi代币的币价将面临极大的风险。
6.系统性风险
DeFi的产品与产品之间是互通组合并且环环相扣的,一旦某个环节暴雷,整个生态可能形成多米诺骨牌效应,面临全部暴雷的风险。比如稳定币DAI,已然成为DeFi的基础设施,提供该兑换的公司Tether仍然面临合规风险,一旦美国不再同意这种兑换,由于DeFi产品的广泛组合性,届时受到重大影响的将是整个DeFi生态。
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